券商评级：调整空间有限 23股将成反弹领头羊(8)

　　湘电股份:收入和盈利能力环比改善,明年风机业务弹性大

　　类别：公司研究 机构：方正证券股份有限公司 研究员：王莎莎 日期：2013-11-01

　　事件:

　　10月31日湘电股份发布2013年三季报:公司前三季度实现营业收入43.89亿元,同比增长2.39%;实现归属上市公司股东的净利润1660万元,同比增长221.42%;实现扣非后净利润862万元,同比增长143.06%。第三季度单季实现营业收入12.97亿元,同比增长13.27%;实现归属上市公司股东的净利润152万元,同比增长238%。

　　点评:

　　三季度收入增长提速,毛利率逐季提升

　　公司继二季度收入下滑之后,第三季度收入增长明显提速;前三季度单季毛利率分别为18.34%、19%和21.62%,单季度毛利率环比提升。收入和毛利率的改善主要受益于今年风电行业回暖,风机价格企稳回升。前三季度销售费用率和财务费用率同比略涨,管理费用率同比略降,期间费用率同比略涨0.52个百分点,费用控制良好。目前风电行业回暖趋势确立,电机业务趋稳,我们预计四季度公司收入和盈利能力有望进一步提升。

　　本部电机业务收入和盈利能力环比改善