自贸区概念未完待续 十家公司价值再发掘(12)

　　　　长江投资:工程结算改善业绩,物流业务微下滑

　　长江投资 600119

　　研究机构：长江证券 分析师：韩轶超,张明淇 撰写日期：2013-08-07

　　营业收入同比增长强劲,工程结算是增长主心骨:上海陆上货运交易中心有限公司担保交易、供应链采购业务的增加使得营业收入同比增加22.36%。报告期按完工进度确认了拱极东路BT 项目、张东路BT 项目营业收入2.37亿、0.25亿,导致工程结算出现了同比较大的营收增幅。

　　工程结算毛利率环比下跌,工业物流业有改善:2012年表现突出的工程结算毛利率出现了回落,从12年下半年的18.36%下降到9.29%。物流业和工业的毛利率同比都小幅下降,但是相比12年下半年的低位都有了较大的改善。