上海自贸区再获利好 亿元大单追捧6只概念股

　　上海自贸区再获利好 近亿元大单追捧6只概念股

　　据悉，近日国务院常务会议讨论通过拟提请全国人大常委会审议的关于授权国务院在中国(上海)自由贸易试验区域内暂停实施外资、中外合资、中外合作企业设立及变更审批等有关法律规定的决定草案，为推进中国(上海)自由贸易试验区探索负面清单管理。

　　受此利好影响，昨日上海自贸区板块整体上涨2.63%，板块内16只可交易个股中，有15只实现上涨，占比93.75%。其中，上海物贸(10.01%)、上海钢联(9.99%)等两只个股当日实现涨停，除此之外，龙头股份(6.45%)、锦江投资(6.11%)、界龙实业(5.23%)等概念股实现超过5%的上涨。

　　从资金流向方面看，昨日板块内共有11只个股呈现大单资金净流入态势，其中上海物贸(2915.19万元)、上港集团(2055.15万元)、上海钢联(1457.57万元)、龙头股份(1228.47万元)、豫园商城(1103.29万元)、陆家嘴(1027.15万元)等6只个股当日大单资金净流入超过1000万元，累计大单资金净流入达9786.82万元。

　　从8月份以来的市场表现来看，受益上海自贸区的相关概念股可谓涨势喜人，板块内涨幅超过10%的个股达到9只，而上海物贸(60.15%)、上海钢联(52.37%)、上海三毛(43.64%)、长江投资(30.49%)等个股期间涨幅更是超过30%。

　　分析人士表示，随着上海自贸试验区的成功，全国各沿海地区均有望享受“改革红利”。因此，在近期直接受益上海自贸区设立的部分本地股实现大涨后，可适当关注本地涨幅较小的股票，同时关注国内后市有机会受益试点推广的地方概念板块。（证券日报）

　　上海钢联:从钢银看钢联价值所在

　　上海钢联 300226

　　研究机构：国金证券 分析师：程兵 撰写日期：2013-07-15

　　投资逻辑

　　钢银模式之探究:(1)原有钢贸商向银行借款、全款付给钢厂订货,收回货款后再支付银行的模式因钢贸易商诚信问题遭到破坏,急需第三方出现形成对接;(2)钢银介入钢材贸易环节,对银行来说充当了柜台前移角色,对钢贸商来说降低了融资成本,对钢厂来说部分扮演了一级代理商,在产业链中拥有重要地位;(3)诚信仓储联盟平台是钢银做大做强的最重要环节,由上海市工商联钢贸商会仓储专会和上海钢联共同发起成立“上海钢材仓储诚信联盟”,有望使钢贸市场重回良性循环。

　　钢银空间巨大,盈利将演变为雪球模式:(1)钢材初始交易额2.8万亿,钢银当前资金规模仅2.5亿,不足万分之一,若周转资金规模提升,即使利率水平因利息支出降低,也有巨大空间;(2)当钢联所创造的利润足够大时,可以再用自有资金进行运作,利率水平将会显著提高,盈利也就将演变为利滚利,雪球模式,可以说互联网企业用自己的方式拥抱了金融;(3)钢材交易市场仓储、物流的空仓率和空车率都较高,未来对仓储、物流的整合也有望对业绩产生显著贡献。

　　钢联发展战略分析:(1)“资讯+数据+交易”平台是钢联的三大发展战略,其中资讯和数据平台相辅相成,同时又为交易平台实现了客户导入,三大平台协同发展共同带来业绩贡献;(2)钢联的交易平台中又内含钢银融资平台,在线交易平台及撮合交易平台,钢银融资平台和搜搜钢网已相对成熟,其它平台仍在培育中,是中期看点;(3)长远来说,行业复制将是最终愿景。

　　盈利预测及估值

　　我们预计2013-2015年公司的EPS分别为0.32、0.43、0.58元,对钢贸业务仅简单的采取了线性测算,提示投资者关注钢银周转资金规模变化,将对净利润产生极大影响。

　　钢联股价对应13年PE已达52倍,13年业绩因受钢铁行业景气度、新建大楼折旧摊销影响不具参考性,考虑到其未来较高的行业及业绩成长空间,维持“买入”评级。

　　风险

　　钢铁行业景气度,规模扩大管理风险。