短线市场企稳预期强烈 20只金股做多激情犹存(8)

　　公司的服务业务,看似零散,实际上公司提供服务的对象都是公司提供产品的公司,如电信运营商、银行、一卡通公司等等。为了使销售的产品在客户那里得到更好地应用,发挥更大的价值,天喻信息为客户提供“技术服务”与“运营服务”,提供根据客户需要的“客制化”解决方案。运营平台的推广与硬件的推广同步。

　　平台运营,转型孕育长期增长潜力

　　公司向平台运营商转型的方式主要有两种:一是开拓新的领域,介入平台运营。公司的教育云业务推进顺利,后续可能成为教育云平台的运营商。公司是教育部“教育云”的唯一合作伙伴,为教育部提供国家“教育云“平台的构建、开发和运营维护。国家教育云平台依托国家基础教育资源网筹建,面向全国提供各种教学服务和教育教学资源。

　　二是在金融支付领域延伸出垂直行业线下支付综合解决方案。针对金融IC 卡与移动支付的应用环节,为有快速回笼资金、便捷支付的需求诸如快消品等行业提供服务。比如,天喻信息为可口可乐公司做得资金转账与归集服务,就是借助移动终端帮助企业实现更流畅的资金管理。

　　上调收入与盈利预测

　　基于公司业务的良好发展趋势,金融 IC 卡出货超预期、移动支付推进加快和金融安全终端的推广,上调公司未来三年的营业收入预测,上调后2013 年—2015 年营业收入分别为14.75 亿元、21.83亿元和29.00 亿元,同比分别增长94%,48%,33%,对应EPS 分别为0.51 元、0.91 元、1.29 元,同比分别增长180%、77%和41%。目前股价对应的估值分别为48 倍、27 倍和19 倍。考虑到公司进入高速增长期,核心竞争力突出,长期业绩可期,维持“推荐”评级。

　　风险提示

　　公司研发支出过高影响利润,移动支付兴起速度不及预期。

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