创业板发飙创历史新高 掘金20股顺势而为(6)

　　　　迪森股份调研简报:市场开拓见效迎来快速扩张期

　　迪森股份 300335

　　研究机构：平安证券 分析师：于振家 撰写日期：2013-09-05

　　生物质燃料排放指标优势明显

　　生物质燃料作为新型清洁能源,排放指标显著优于传统能源。公司项目现场调研结果显示,以生物质为燃料的循环流化床锅炉,排放尾气中NOx浓度低于80毫克/立方米,粉尘浓度低于20毫克/立方米,几乎不含SO2,较传统燃煤锅炉排放浓度降低50%以上。随着国家对大气污染治理重视程度提高,越来越多的地区对工业企业提出“禁煤令”,企业需要在搬迁和技改之间作出抉择,这也为公司带来众多潜在客户群体。此外,公司生物质燃料供热成本低于天然气,目前国内部分地区面临天然气价格,也为公司业务拓展提供了机遇。

　　市场拓展取得成效

　　公司热能服务的目标客户主要为中小型工业锅炉和窑炉用户,在节能减排和成本压力下,采用生物质燃料替代传统能源。公司客户主要分布在珠三角和长三角地区,其中红塔纸业、华美钢铁等项目是主要收入来源。上市以来,公司合理利用资金,市场开拓取得了一定成果,今年上半年公司新签徐记食品、联业织染、肇庆工业园项目,为业绩增长奠定基础。根据最新公告,公司与广西荔森纸业、田林县荔森纸业签订合同,由公司投资建设两台生物质蒸汽锅炉及成套辅机设备,并使用生物质能源提供蒸汽服务。项目采用BOT模式,运行期10年。考虑到当地生物质原料充足,项目采用直接燃烧散料方式,毛利率与公司过往项目基本一致。项目签订意味着公司过往业绩得到市场认可,异地扩张初见成效,未来业务规模持续扩张值得期待。

　　BMF原料供应充足,不会成为制约因素