机会与风险正两极分化 挖掘20股逢低介入(6)

　　　　华新水泥:成本下行,利润大幅上涨

　　华新水泥 600801

　　研究机构：安信证券 分析师：李孔逸 撰写日期：2013-08-29

　　销量提升、成本下降:公司发布半年报,2013年上半年实现营业收入66.25亿元,同比增长20.76%,归属于上市公司股东的净利润3.55亿元,同比增长270.05%。其中由于能扩张,水泥业务营业收入同比增长11.57%,混凝土业务营业收入同比增长133%。净利润大幅增长的原因在于毛利率的提升:由于煤炭价格下跌,水泥业务毛利率提升了4个百分点。

　　混凝土与环保业务有序推进:公司围绕水泥业,纵向一体化发展混凝土和骨料产业、以及环保建材装备与工程、水泥窑协同处理平台上的环境服务和环境保护工程,产业链协同优势明显。报告期内,混凝土建成产能110万方,在建产能210万方。环保业务方面,赤壁生活垃圾生态化处理项目试生产;武汉生活垃圾生态化处理项目即将竣工投产;广东珠海、重庆奉节、湖北南漳、房县、应城、鄂州、湖南株洲、河南信阳等生活垃圾生态化处理项目,均在按计划建设和推进。

　　两项业务的有序推进有助于提振市场信心,对估值起到积极作用。