投资建议:公司专注于疫苗领域,销售能力强、注重研发,产品梯队丰富,逐步进入品种收获期,新品种的上市有望带来业绩的逐步兑现,业绩增速在13-15年有望逐年上升,完成股权激励目标。预计13-15年EPS0.7、0.94、1.51元,同比增长28%、35%、59%;对应PE68、50、32倍,虽然估值较贵,但目前为公司盈利增速逐步上升的时期,有望享受估值溢价,6-12个月目标价60元,看好长期成长性,建议逢低配置。
风险提示:新产品获批和拓展的时间具有不确定性。