券商评级：反击态势正式确立 26股迎来捡钱机会(4)

　　网宿科技:收入增速和毛利率水平双升

　　网宿科技 300017 通信及通信设备

　　研究机构：上海证券 分析师：张涛 撰写日期：2013-08-01

　　收入增速和毛利率水平双升

　　公司2013年上半年收入5.01亿元,同比增长41.58%,净利润为5576.06万元,同比增长57.25%,扣除非经常性损益的净利润为5756.97万元,同比增长100.48%。上半年收入增长:其中IDC 服务实现收入11,134.70万元,同比增长2.7%,占营业收入22.24%;CDN 服务实现收入38,376.91万元,同比增长58.96%,占营业收入76.65%。公司综合毛利率36.46%,同比毛利率上升5.14个百分点,从2012-2013年公司的毛利率稳步上升。从分产品看,IDC的毛利率27.19%,同比上升了4.49个百分点,主要得益于成本的下降;CDN业务的毛利率39.14%,同比上升了3.8个百分点,主要得益于收入增速快于成本的增速。

　　继续看好公司CDN 产品的发展

　　2013年上半年CDN收入3.84亿元,同比增长为58.96%。上半年公司相继推出了针对网络安全服务的产品,如SAS安全加速解决方案、WSS网络安全防护服务,以帮助客户增强网站的安全性、可用性和访问体验,为客户打造安全、稳定、高速的网站系统。上半年,公司研发投入3,010.63万元,占营业收入6.01%,公司新技术研发、产品升级及预研项目均进展顺利,网宿客户综合服务平台实现了升级,提升了为客户提供数据分析的功能,网宿安全云服务系统、CDN云探测及智能分析平台、移动互联网加速平台、云分发网络平台等项目均按计划进行。

　　n 投资建议:未来六个月内,评级为“谨慎增持”。