券商暴涨内幕：“T+0”传闻发酵(4)

　　投资银行业与经纪业行业第25周报:金改有效推进将加速券商创新

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘俊 日期：2013-07-15

　　报告要点

　　指数与板块表现

　　上周(2013.6.24-6.28)A股大幅下跌后逐步企稳,上证综指和深证成指环比分别骤降4.53%和下跌5.43%,中小板和创业板指数分别下跌4.67%、1.35%;板块表现上,上周非银指数下跌7.91%,券商、信托、保险指数全部下跌,分别下降8.90%、12.18%和12.10%;个股表现上,上周渤海租赁、新华保险、招商证券分别上涨0.65%和下跌0.40%和5.28%,表现居非银板块前三位。

　　二级市场成交概况

　　上周股票成交量9068.90亿元,日均成交量1813.78亿元,环比上涨23.57%;信用交易方面,上周沪深两市融资买入105.61亿元,环比减少1.64%,融券卖出7.88亿股,环比减少72.63%;截至6月27日两融余额为2236.64亿元,下降3.84%。上周末沪深300换手率为0.40%,上升10个基点。

　　融资与产品发行

　　一级市场发行上,上周股票没有新的发行;债券发行规模219.7亿元。

　　理财产品发行上,上周券商资管新成立产品19只,成立规模116.21亿元;新成立基金4只,成立规模39.46亿份;信托公司新成立信托54只,成立规模106.45亿元,其中新成立16只贷款类信托产品,成立规模48.03亿元。

　　政策与行业动态

　　随着上周二央行向部分金融机构注入流动性,银行间隔夜利率平稳下行,跌至4.94%,资金面紧张有所缓和;6月28日证监会正式发布《创业板公司半年报的内容与格式》,以提高创业板公司信息披露质量;财政部将代理发行2013地方政府债券;证监会6月28日发布《管理办法》和《集合细则》;6月27日深圳政府通过《前海深港现代服务业合作区综合规划》,拟投资3898亿元。

　　每周观点

　　上周A股市场经历了剧跌后逐步企稳回升的过程,随着资金面紧张逐步缓和以及一行三会对A股市场稳定性的关切,未来业绩表现良好,且价值被严重低估的券商股将逐步回归至合理价位。短期我们持续看好受新三板扩容影响而直接受益的鲁信创投。随着市场情绪稳定,建议加仓业绩超预期并出现拐点的西南证券,以及客户资源和业绩弹性具有优势的海通、华泰、光大证券。

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