恢复"T+O"可期 券商股将打响A股反弹第一枪

　　恢复"T+O"可期 券商股将打响A股反弹第一枪

　　全国股转系统有关负责人日前表示，新三板储备企业已有约2000家，各业务规则将在年内发布，明年二季度起，可逐步实现做市商等交易制度。分析指出，央行释放流动性后钱荒得到缓解，连续调整过后的A股反弹可期；而近来及未来一段时间，持续迎来众多利好的券商股，或将成为打响反弹的第一枪。

　　券商行业利好频出

　　国务院14日发布的《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，标志着全国中小企业股份转让系统覆盖范围正式扩大至全国符合条件的企业。即由目前4个国家级高新区的企业，扩大到全国所有105个国家级高新区。

　　据长江证券场外业务部经理宋旺明透露，此次扩容后的首批挂牌企业已经完成了监管审核，预计在年内即可挂牌，“数量约在100至200家。”华泰证券研报指出，新三板大扩容，未来五年，累计将有约7000家企业挂牌，总市值约1.4万亿元。

　　日前，全国股转系统有关负责人在证监会例行新闻发布会上表示，目前市场各方参与热情很高，储备企业已有约2000家，各业务规则将在年内发布，明年二季度起，可逐步实现做市商等交易制度。

　　“近来及未来一段时间，券商行业持续迎来了众多利好；预计未来几年券商盈利能力将明显提升。”业内人士指出，近期包括新股发行、优先股、新三板扩容等资本市场改革政策密集推出，券商由经纪业务商向交易型投行转型的步伐加快。

　　安信证券分析师指出，从成熟市场的经验来看，做市和资产管理是券商的两大增量“杀手级业务”，从中长期来看，新三板的扩容及随后的做市商制度将明显的改善券商的收入结构，成为券商重要的盈利来源。

　　“三中全会构建多层次资本市场体系和多层次社会保障体系的决定，充分考虑市场在社会经济中基础性决定作用，给证券行业未来发展指明方向。随着时间的推进，越来越多的政策会兑现。”平安证券研报指称。

　　分析人士指出，近期A股连续出现调整，主要是由于年末市场流动性短期紧张所致，不过，随着央行通过SLO注入流动性，流动性状况继续恶化甚至发生“钱荒”的可能性不大，而沪深两市股指连续回调后，做空动能预计将会减弱，市场出现反弹可期；近来及未来一段时间，持续迎来众多利好的券商股，或将成为打响率先反弹的第一枪。

　　恢复“T+O”可期

　　上周五尾盘银行股遭到诡异大单砸跌停，中信银行、建设银行和交通银行收盘前3分钟纷纷跳水，建设银行、交通银行、中信银行、包钢稀土、长城汽车、中海油服、三一重工等沪深300权重股尾盘一度被砸跌停。引发了有人在期指和融券市场上大举砸盘获取暴利的猜测。

　　财经评论员老艾表示，目前A股市场交易机制极不合理，机构可以在期指、融券、ETF同时操作，实现了事实上的T+0，很容易实现跨市场套利，加之权重股多掌握在机构手里，操纵几只权重股便可操纵期指，从而影响大盘和整个A股市场，获取暴利。而散户却因无资金实力和专业知识，无法通过期指和融券做空来对冲风险，只能成为待宰的羔羊！呼吁管理层解决期指和A股现货市场的不对等地位，实施T+0交易制度，还散户以公平交易的权利！

　　“我国现货和期货市场交易机制不统一，这就意味着，当股票市场出现异动、股指大跌时，广大个人投资者无法在当天将买入的股票卖出规避风险；而大户和机构投资者在股票市场所承担的风险完全可以通过期货市场实现风险对冲，这对广大个人投资者来说，很不公平。”业内资深人士指出，“8.16乌龙事件”中光大证券就利用对冲非法所得8700多万元，而中小投资者只能干瞪眼；这样的市场那还有公平原则可言，期待管理层“迷途知返”。

　　业内学者指出，“T+0”是外围资本市场普遍采用的一个交易制度。从保护中小投资者权益、体现市场公平性的角度看，有必要尽快恢复T+0；此外，“T+0”交易制度也有利于激活市场整体沉闷的气氛，有利于改善目前A股市场的生态环境。

　　行业将进入大发展期

　　在我国的金融行业中，券商行业的发展相对较弱。业内专家指出，随着行业创新的持续展开，未来证券业势必更加开放，竞争将更加充分，行业将进入大发展期。在持续稳定增长的过程中，管理层正在逐步放开对券商的管制，证券行业也将迎来大发展，我国也将涌现出自己的高盛、美林、摩根士丹利那样的国际性大投行。

　　事实上，随着创新政策陆续落实，券商成长空间打开。目前，证券行业创新业务逐渐步入收获季，同时更多新业务进入播种期。融资融券、直投业务已带来实质业绩贡献。此外，中小企业私募债、新三板、约定式购回、债券质押式报价回购等新业务正进入播种期。

　　“券商成长空间巨大，是值得大家重点关注的行业。”业内人士对《投资快报》记者表示，去年以来，证券行业经营环境显著改善，经纪业务在公司业绩的比重正在逐渐的下降，而新业务的比重正在逐渐上升，随着券商创新持续快速推进，杠杆提升或超出市场预期，行业盈利或将大幅超出市场预期。

　　在投资标的方面，业内人士建议近期重点关注如下三类个股：一是在新三板业务起步较早储备项目较多的西部证券和长江证券；二是受益受益IPO重启的招商证券、广发证券和中信证券；三是具有高送转预期的东北证券。