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　　荣信股份:订单确认影响一季报,无碍全年增长预期

　　荣信股份 002123 电力设备行业

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：刘骁 撰写日期：2013-03-27

　　一季报同比下滑,主要受订单确认节奏影响。发布2013年一季度业绩预告,归属上市公司股东的净利润同比下滑70%-100%,为0-1200万元。变动原因为公司实行订单式生产,根据订单执行情况,预计能够履行完毕可确认的订单比上年同期减少,造成业绩同比下降。

　　对公司推荐的假设条件不发生改变,强调市场对公司2012年经营情况的认识过于悲观,预计2013年内生性订单30%增长。受益海外出口增长、新品全面推进、管理改革红利释放和债务结构优化,公司2013年和2014年业绩有望维持60%以上增长。维持12年、13年和14年0.23、0.47和0.68元盈利预测,增持评级。