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　　益佰制药:增长稳定,年报符合预期

　　益佰制药 600594 医药生物

　　研究机构：华泰证券 分析师：彭海柱 撰写日期：2013-03-27

　　艾迪增速稳定,主营平稳增长。2012年艾迪由于体量较大销售增速较往年略有下降,公司整体业绩平稳增长。公司全年营业收入22.5亿元,同比增长18.35%;受益于销售费用控制得当,公司利润增速快于收入增速,归属上市公司股东净利润3.3亿元,同比增长25.53%。

　　盈利预测与估值:我们预计2013-2015年公司EPS分别为1.17,1.45和1.77元,对应目前估值为23,19,15倍,给予“增持”评级。

　　风险提示:艾迪销售增速低于预期;中药注射剂行业风险