券商评级：2220点附近有望获得支撑 20股可逢低介入(7)

　　新文化年报点评:Q1平缓但预计H1及全年增长确定,投资提速开启未来成长空间

　　300336[新文化] 传播与文化

　　新文化3月18日公布年报。2012年收入3.86亿元,同比增20%,营业利润11051万元,同比增46%,净利润9056万元,同比增45%,EPS为0.94元,和前期业绩快报一致。公司2012年每股派0.5元,共派息4800万元。

　　同时,公司还公告了两则重要信息:(1)13年Q1净利润增幅区间在5-25%,即EPS为0.20-0.23元;(2)公司拟使用超募资金1亿元投资电视剧《青木川传奇》(又名《一代枭雄》)。

　　主要观点

　　公司13年增长确定、估值低,投资加速则开启14年的成长预期。虽然Q1预增区间并不高,但根据我们对公司项目的追踪,预计公司2013年有望增长近40%,全年业绩达1.3元左右,2013年估值约23倍,在成长股中有明显的估值优势。我们前期判断,公司相对稳健的风格,导致其上市解除资金瓶颈带来的红利尚未明显体现,若公司日后加大投资力度,则业绩弹性有望进一步增强;而近来,随着公司在《结婚的秘密》、《大江东去》、《一代枭雄》、《更年期的战争》等剧目上开始明显加大投资,这一领先6-12个月的指标将开启14年的成长预期。