券商看好下周10大金股（8.22）(4)

　　厦门空港：业绩略超预期 机场扩容有望带来持续增长

　　600897[厦门空港] 航空运输行业

　　研究机构：长江证券 分析师： 吴云英 撰写日期：2011年08月19日

　　厦门空港公布2011年中报：

　　公司 2011年上半年实现营业收入4.68亿元,同比上升17.89%,归属于母公司股东的净利润1.51亿,同比上升13.04%,实现EPS 为0.506元。三项指标增幅领先同业,飞机起降架次、旅客吞吐量和货邮吞吐量分别比去年同期增长14.39%、6.60%和17.63%。

　　由于航空服务成本上升24.71%,毛利率较去年同期下降1.04个百分点至55.09%,但仍保持同业较高水平。

　　三费占营业收入比重下降1%,对利润影响较小。

　　机场扩容,运行容量从当前的26架次/小时升至按照28架次/小时,中短期增长可期;长期来看,需关注翔安机场和高铁分流,以及产能扩张受限的影响。我们对公司2011-2013年的业绩预测分别为1.113元、1.195元和1.387元,对应PE 为12.42倍、11.57倍和9.97倍,维持“谨慎推荐”评级。