土改红利缓慢发酵 “吉祥三宝”把握土地流转投资主线

　　十八届三中全会《决定》中土地制度改革方面的内容非常丰富，市场化的改革理想、过去政策法规的延续以及各地改革实践的经验积累，是高度概括的方向性指标。市场人士指出，作为未来土地改革的一个重大方向，农村土地流转有利于提高农业生产效率、增加建设用地面积，但考虑到现行土地管理制度的种种限制仍在，制度红利释放将是一个缓慢过程，预计2014年A股市场土地流转主题可能会反复出现。投资者可以从以种植、农机和养殖业为代表的农家“吉祥三宝”来把握土地流转主题投资的主线。

　　土地改革尚难一蹴而就

　　目前，农地分为三类：农业生产用地、经营性建设用地和非经营性建设用地。未来农地流转所带来的影响绝非仅限于第一产业，第二、三产业也会享受到制度的红利。农业生产用地的流转与第一产业相关，有利于提高农业生产效率；而农村集体建设用地流转主要与第二、三产业相关联，经营性建设用地流转将带动相关区域的基础设施建设投资；非经营性宅基地流转意味着农民生活方式的转变，将带动与房地产相关的消费需求。

　　值得注意的是，目前约束地方政府土地规划与流转的主要法律是《土地管理法》，该法对各地土地规划实施总量控制、保护耕地有比较明确的规定。华安证券指出，现行以《土地管理法》为主的各种土地管理法律法规，是各地农地流转试点的“紧箍咒”，各地试点必须在这些框架内寻求改变。

　　十八届三中全会《决定》指出，在坚持和完善最严格的耕地保护制度前提下，赋予农民对承包地占有、使用、收益、流转及承包经营权抵押、担保权能，允许农民以承包经营权入股发展农业产业化经营。建立城乡统一的建设用地市场，在符合规划和用途管制前提下，允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股，实行与国有土地同等入市、同权同价。缩小征地范围，规范征地程序，完善对被征地农民合理、规范、多元保障机制。

　　由此可见，十八届三中全会《决定》中土地制度改革方面的内容是非常丰富的。《决定》的内容糅合了市场化改革的理想、过去政策法规的延续以及各地改革实践的经验积累，是高度概括的方向性指引。但由于过去各地土改试点情况并不完全相同，没有形成一致的成熟方案，所以《决定》中仍然存在某些方面没有给出明确的答案。

　　华泰证券(行情，问诊)[1.59% 资金 研报]表示，通过对《决定》的分析以及充分借鉴以往的土地改革试点经验，预计不远的将来我国土改可能达到这样的状态：1、承包经营关系趋于稳定但处分权会受到一定限制；2、宅基地使用权的权能不会完整集体经营性建设用地的占有形式是集体成员股份占有而不会将使用权稳定地赋予农民个体；3、中央和地方政府对于国有土地的所有者职责会得到一定程度理顺；4、城市的土地制度实行多元所有；5、征地范围会被大幅缩小、征地补偿标准将得到提高。