市场回归强势延续升势 20股后市依旧保持涨势(10)

　　　　江特电机:业绩逐季改善,成长趋势确立

　　江特电机 002176

　　研究机构：东方证券 分析师：张新平,徐建花 撰写日期：2013-10-21

　　事件:前三季度,公司实现主营业务收入6.4亿元,较上年同期增长32.54%;;归属于上市公司股东的净利润为5,190万元,较上年同期增长15.23%;扣非后净利润为4,478万元,较上年同期增长70.51%。

　　单季度净利历史最高,毛利率接近历史最高水平。2013年第三季度公司净利润达到2186万元,环比提高14%,同比提高21%,为历史最高水平,毛利率自2013年以来逐季提升,第三季接近历史最高水平,达到27.91%,毛利率的提升主要是盈利能力更好的开采业务占比提高,因此在政府补贴明显减少的状况下,公司单季净利润仍呈现增长态势。

　　锂矿采选、锂云母综合利用项目稳步推进,但时间晚于预期。与上半年相比,公司在矿业板块的进展主要为何家坪矿区开始开采,对表层高岭土进行处理,预计该矿区对公司三季度业绩贡献有限,但四季度正面贡献显现;其次,碳酸锂产线仍在试制过程中,副产品铷、铯产出有所延后,锂云母综合利用项目的进度晚于预期。