券商评级：A股后市将很惊人 26股迎来捡钱机会(3)

　　厦门空港:9月数据应依旧两位数增长,三季报业绩值得期待

　　类别：公司研究 机构：瑞银证券有限责任公司 研究员：陈欣 日期：2013-10-21

　　9月数据回顾:测算旅客量两位数增长依旧

　　厦门机场大股东翔业集团网站公布,9月集团下属四机场旅客量同比增长16.2%,我们测算,厦门空港9月飞机起降、旅客量同比增速在15-16%之间,依然保持两位数增长态势,值得注意的是,货运吞吐量同比增长达到13%,6月来再次回升至两位数增长。

　　3季度业绩前瞻:3季度利润同比增速或将超过上半年的19%

　　我们测算3季度,公司飞机起降、旅客量同比分别增长18.2%、16.7%,好于上半年的13.4%、14.5%,鉴于此,我们预计公司第3季度利润同比增速将超过上半年的19%。

　　资本开支和商业租赁:T4或于2014年中期投产,T3商业或2014年初招标

　　我们预计,集团承建的T4航站楼将于2014年中期投产运营,关于是否注入上市公司暂无定论,短期对业绩无影响;T3的6000平米商业面积有望于2014年初重新招标,7月起按新租金实施,新租金或将有一定幅度的提升。

　　估值:上调盈利预测,上调目标价至16.7元,维持“买入”评级

　　考虑到2013年3季度业务量的快速增长,我们小幅上调2013年业务量增速预测,基于此上调2013-15年EPS预测从1.47/1.66/1.9元至1.49/1.69/1.93元(不考虑T4的注入及T3商业的重新招标),基于瑞银VCAM工具进行现金流贴现绝对估值(WACC8.2%)得出目标价16.7元(原15元),维持公司“买入”评级。