驳页岩气革命“忽悠”说 8只股继续持有(3)

　　　　富瑞特装:布局LNG产业链,探索油改气模式

　　富瑞特装 300228

　　研究机构：招商证券 分析师：刘荣 撰写日期：2013-08-29

　　富瑞特装作为中国LNG装备的领军企业经历了三年的高增长,短期天然气涨价和行业产能扩张,市场对其成长性和高盈利产生分歧,我们近期两次对公司进行调研,撰写行业和公司报告。本文从行业发展空间、公司新产品开发、商业模式推广、国际市场拓展等几个方面分析,认为公司仍具成长性,回调是买入时机。

　　做LNG车用供气系统仅仅是富瑞的第一步:LNG是汽车理想的替代燃料,短期LNG价格上涨,LNG汽车经济性受到一定影响,但是相对柴油,还是具有经济性。LNG汽车需求取决于经济性,国家和地方政策总体将有利于LNG汽车发展,这是节能环保的要求。截至2012年底,中国LNG汽车保有量为8万辆;到2015年,运行于全国城际客运、货运和公交领域LNG汽车将超过25万辆,LNG汽车还有成倍发展空间。产能扩张加剧竞争,毛利率可能下降,生产规模上升可以消化部分负面影响。