深层勘探获国家科技进步二等奖 探析八只股

　　延长石油深层勘探获国家科技进步二等奖

　　在1月10日召开的国家科学技术奖励大会上，陕西延长石油集团以企业为主体研发的具有自主知识产权“鄂尔多斯盆地中部延长组下组合找油突破的勘探理论与关键技术”荣获国家科技进步二等奖，这一成果通过大范围推广应用，目前已在开采百年的延长油田新发现石油地质储量8.31亿吨。

　　延长石油集团所开发的鄂尔多斯盆地油气资源，被国际权威机构认定为典型的“特低渗”“超低渗”“低品位”边际油田，开采难度堪称世界之最。由于储层致密，单井产量低，传统技术已难支撑持续勘探开发，被称为“勘探极限区”。

　　近年来，为了保持原油1000万吨以上的稳产增产，延长石油联合多家国内顶尖研究院校、机构共同组成高层次研发团队，经过多年的艰苦攻关，突破原有认识禁区，按照“延长下面找延长”“盆地下面找盆地”的勘探思路，创立了完整的特低渗成藏理论，创建了系统的复杂油水层逐步识别模式，创新了低压、高含泥等复杂致密油藏钻完井储层保护及压裂系列配套技术、工艺。经国内外专家鉴定，这一技术达到国际先进水平。这也是延长石油以企业为主体研发项目迄今所获得的最高荣誉，实现了国家级科技大奖“零”的突破。

　　延长石油集团作为陕西省首批创新型企业，近年来通过加快核心技术攻关，先后承担并完成了国家“十一五”科技支撑计划等项目，形成了国内一流的页岩气勘探开发、国际首创超深度油品脱硫组合等一批拥有自主知识产权的核心关键技术，成为“国家认定企业技术中心”，企业正稳步由资源依赖型向创新驱动型、科技支撑型转变。(人民网)

　　杰瑞股份:非公开发行获证监会核准,业绩高增长有望持续

　　杰瑞股份 002353

　　研究机构：群益证券(香港) 分析师：高观朋 撰写日期：2014-01-09

　　非公开发行获核准:公司近日公告,非公开发行股票获得中国证监会核准。根据预案,公司本次非公开发行股票数量不超过4900 万股,发行价格不低于63.36 元/股,预计将募集资金约31.05 亿元。其中8 亿元将用于钻完井设备生产专案、15 亿元用于钻完井一体化服务专案,剩余7 亿元用于补充流动资金。

　　钻完井设备生产专案:公司该项目拟投资8 亿元,建设期15 个月,用于新增海洋钻机、车装钻机、特种钻井工艺用钻机等9 台套、套管头壳体等井口设备9,000 个、连续油管等防喷器220 台、高压管汇100 套、井下工具150 套的生产能力。该项目达产后预计可实现年销售收入9.4 亿元,利润总额2.1 亿元。

　　钻完井一体化服务专案:公司该项目拟投资15 亿元,建设期15 个月,用于新增定向钻井服务队6 支,连续油管服务队8 支,完井设备和服务队8 支,压裂酸化服务队6 支。该项目达产后预计可实现年销售收入12.5亿元,利润总额3.6 亿元。

　　补充流动资金缓解营运压力:由于公司所从事业务具有资金密集型特点,前期投入规模大并且业务结算周期较长,需要充足的营运资金。同时,由于公司近三年营业收入快速增长,导致应收账款、存货等经营资产大幅增加从而占用大量流动资金,截止2013 年9 月30 日,公司应收账款和存货余额分别为20.9、16.2 亿元,YOY+97%,+93%。由此判断,此次非公开发行有助于一定程度上缓解公司营运资金紧张的压力。

　　原有油气田增产及非常规油气开采为油田设备及服务提供广阔市场空间:金融危机以后国际原油价格快速上涨并维持高位,随着欧美经济缓慢复苏,高油价有望保持,因此,全球油气勘探开发支出有望保持较快增长,从而带动油气开发设备的需求。同时,随着存量石油产能自然衰减以及非常规油气开发技术的逐渐成熟,原有油气田增产及非常规油气开采规模快速增加,进而促进对定向井、水准钻井、压裂等产品和服务的需求。根据《BP 2030 世界能源展望》,预计从2011 年到2030 年,叶岩气供应将增长3 倍,而致密油供应增长将超过3 倍,两者到2030 年将占据全球能源供应增量的近1/5。由此推断,钻完井设备及服务市场未来有望保持快速增长。

　　盈利预测:我们预计2013/2014/2015 公司的净利润分别为9.98 亿元,14.05 亿元,18.09 亿元,yoy +55%,41%,29%,折合EPS 分别为1.67元,2.35 元,3.03 元;考虑到公司定增的影响,公司2013/2014/2015年 EPS 分别摊薄为1.54 元,2.18 元,2.80 元,目前股价对应的PE 分别为53 倍、37 倍、29 倍,虽然公司估值较高,但我们仍看好公司的高成长性,维持公司持有的投资评级。