10股极度低估 闭眼买入(8)

　　海螺水泥:三条逻辑证明未来三年的增长

　　论述的背景及相关说明

　　本报告仅论述海螺水泥未来三年的增长及相关路径，忽略其股价波动受风格转换，水泥短期涨价跌价，宏观背景等相关因素影响；(我们能理解股价受风格变化影响的合理性，本报告仅论述增长)n受整体经济转型预期的影响，海螺水泥的估值创下新低，并始终在低位徘徊，市场的担心过去投资驱动的经济在未来无法延续从而影响未来的增长；n而从基本面来看，水泥行业尤其华东水泥行业今年却是始终在超预期，显著区别于其他周期性行业。

　　带着我们以上疑惑，近期我们调研了海螺水泥，我们的结论是海螺水泥可以区别于其他周期性行业以及其他大部分水泥股，我们可以把海螺水泥未来三年的增长的路径说清楚。