工信部整治升温稀土价格暴涨 9股有翻倍潜力(9)

　　海内外资源扩张均可能存在惊喜多个项目处于孵化阶段可能存在惊喜。公司在内蒙东部区域拥有15个探矿权，该区域位于大兴安岭南成矿带；公司与宜兴新威集团合作在缅甸开发多金属资源；公司与俄罗斯东西伯利亚金属公司(MBC)、国家开发银行签订《融资合作原则协议》，拟购买奥杰罗铅锌项目50%的股权。

　　给予“买入”评级考虑到稀土指令性生产计划(冶炼配额)代表了稀土冶炼企业的盈利能力，我们采用可比公司“单亿市值配额量”的方法对其进行估值，结合公司铅锌及其他业务估值，我们认为公司合理价值为18.94元，预计公司13-15年的EPS为0.21元、0.42元、0.80元，给予公司“买入”评级。

　　风险提示新丰项目进度慢于预期的风险；稀土价格继续大幅下跌的风险；稀土合作项目进展低于预期的风险。