券商评级：低吸时机出现 24股大胆增仓待飙涨

　　宋城股份:三亚项目将如期开园文化航母三部曲启动

　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：许娟娟 日期：2013-08-28

　　本报告导读:三亚项目公告开园计划,进度符合预期。结合对景区、剧目内容的披露,符合前期分析,预计首个异地项目成功概率高,为文化航母三部曲启动奠定基础。

　　事件:

　　公司公告异地首个投资项目三亚千古情景区将于2013年9月25日正式开园营业,并公告景区及演艺相关内容。

　　景区主要由崖州古城、大象谷、海盗大战、科技游乐馆、黎村、苗寨、山上花黎、椰林湾、南海女神广场、三角梅海鲜大排档、榕树下酒吧、图腾大道、情人谷、火把广场、王者之城、三亚名人山、儿童游乐区等主题区组成;景区内核心项目大型歌舞《三亚千古情》由《一沙一世界》、《落笔洞》、《海上丝路》、《鉴真东渡》、《鹿回头》、《冼夫人》、《美丽三亚》七幕构成。

　　评论:

　　项目开业进度符合预期,打破市场疑虑。8月初的调研显示,项目整体预计9月初竣工,8月底三亚千古情剧目进入大剧院排练,期间将邀请导游观演,9月底开园。目前艺术团等团队已进驻三亚项目,项目按原定计划推进,将于9月25日顺利开园。

　　“主题公园+旅游演艺”综合模式致胜。①三亚项目吸取杭州经验,景区规划更加合理,融入具有当地风土人情的休闲娱乐餐饮项目,打造多元化休闲旅游目的地。②剧目框架与杭州本土项目相似,但内容更加丰富,配合更加先进的舞台器械,剧目效果将得到更好表现。公园与演艺的结合使其有条件成为旅行社安排线路上的一个景点,同时具备领先于其他演艺节目的优势。详细分析请参见8月13日调研报告《文化宋城Step1:三亚好市场好产品好营销》。

　　维持增持评级。发展三部曲之Step1:主题公园+文化演艺模式全国复制即将揭晓,三亚项目具备成功基因--“三好”要素,线上线下结合、团客散客兼顾营销;预计2014年能盈利,2013年底即可验证,打开股价上行空间。维持2013、14年EPS0.56、0.75元,目标21元,增持评级。