A股走出独立行情的概率增大 20股可关注(7)

　　　　汉得信息:看似平淡,实际经营增速快

　　汉得信息 300170

　　研究机构：申银万国证券 分析师：刘洋 撰写日期：2013-08-22

　　汉得信息公告2013年上半年经营情况,实现收入3.8亿元,同比增长21%,略低于我们中报前瞻预测的25%。实现净利润0.66亿元,同比增长25%,与我们中报前瞻预测的0.67亿元基本一致;实现扣非后净利润0.61亿元,同比增长28%,略超过我们和市场约25%的预期。

　　上半年毛利率为37%,同比上浮6个百分点。毛利率上浮的主要原因是在人员扩张有限的情况下,通过行业解决方案和人员利用率提高实现收入更快增长。

　　公司公告2013年6月底员工约2100人,比2012年底几乎无增长,比2012年6月底仅增加300人。上半年员工薪酬同比增长25%,与收入增速基本同步。

　　若公司延续少量人员扩张和丰富行业解决方案,2013年底的人员效率将继续提高。

　　上半年股权激励成本862万计入管理费用,去年同期为274万。上半年财务费用为-637万元,收汇兑损益627万元拖累。若剔除股权激励成本和财务费用,上半年营业利润同比增长55%。上半年看似平淡,实则经营增速快。

　　我们在8月5日调研报告中描述了公司供应链金融新业务。公司公告了上海市科学技术委员会给予的“供应链金融信息化云计算系统“补贴,公司将和科委共同推广新业务。