热点轮番而起 掘金20股可供中线提前布局(9)

　　　　英威腾:新业务快速增长,子公司盈利能力改善

　　英威腾 002334

　　研究机构：平安证券 分析师：周紫光,张海 撰写日期：2013-08-02

　　投资要点

　　半年报摘要:2013年上半年,公司实现收入4.04亿元,同比增长21.28%,归属上市公司股东的净利润为5307万元,同比增长29.2%;2013年上半年公司经营性现金流量净额为3779万元,大幅好于去年同期的-3583万元。每股收益为0.15元(按最新股本),略超我们此前预期;每股净资产为3.44元。

　　平安观点:

　　传统业务稳定增长,新业务增速较快

　　2013年上半年,公司的传统产品变频器收入同比增长9.27%,反应了行业的恢复性增长;伺服驱动系统主要是由其子公司上海御能生产销售,上半年收入同比增长19.55%,表现较好;而其他产品销售8012万元,同比增长181.55%,已达上半年总收入的19.81%。目前公司确定了电气传动、工业控制和能源电力三大业务领域,我们预计今年上半年可能是能源电力领域的UPS、光伏逆变器销量增长较快。此外,上半年公司海外销售收入增长46.34%,快于国内各大区增速,销售占比持续提高。我们预计这种趋势将在下半年得到延续,新业务收入的增长将是公司今后发展的重中之重。

　　加强费用控制,盈利能力提升