煤炭板块成反弹领头羊 9股进入赚钱季

　　煤炭行业周报：环渤海动力煤价降幅扩大，焦煤大矿继续下调价格

　　类别：行业研究机构：申银万国证券股份有限公司研究员：刘晓宁日期：2013-07-09

　　上周六大电厂日均耗煤环比小幅下降，整体发电数据依然疲弱，环渤海指数本周跌幅进一步扩大，秦港5500大卡动力煤已跌至585元。钢焦方面，施工进入淡季钢铁有望减产，河北地区环保核查力度加大，近期唐山地区钢坯价格连续上涨，部分库存较低企业开始主动补库，但由于焦煤企业仍处于价格战中不能自拔，焦煤价格下跌趋势仍未结束，本周兖矿精煤再度下调55元左右。由于二季度煤炭价格加速下调，煤炭板块公司盈利平均下滑幅度预计将在50%左右，亏损企业将进一步增多，业绩下调压力较大，我们相对看好的品种为：中国神华、平煤股份、山煤国际、大有能源.

　　本周重点新闻：1)煤炭生产经营许可证或1-3个月内取消；2)进口煤限制令搁浅；3)安监总局对煤矿安全下最后通牒。

　　数据点评：

　　秦皇岛动力煤价微幅下降河北炼焦煤价格基本平稳：秦皇岛港动力煤价微幅下降，环渤海动力煤价小幅下降，产地动力煤价基本平稳，国际动力煤价小幅下降；河北炼焦煤价格基本平稳；太原焦炭价格小幅下降；山西晋城无烟末煤价格基本平稳；阳泉喷吹煤价格基本平稳；尿素价格小幅上升，甲醇价格微幅上升。

　　国内外油煤价比值上升国内外价差缩小：截止7月5日，布伦特原油现货价格环比上升4.85美元/桶至107.61美元/桶，升幅4.72%。按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值为5.60，环比上升0.40；国际油价与国内煤价比值为4.58，环比上升0.24.

　　秦港调入调出下降库存小幅下降：截止2013年7月8日，秦港煤炭日均调入量环比下降4.3万吨/日至59.6万吨/日，环比降幅6.7%。日均调出量环比下降1.3万吨/日至64.7万吨/日，环比降幅2.0%。截止2013年7月8日，秦港库存周环比下降9.6万吨至686.9万吨，环比降幅1.4%，

　　六大电厂日均耗煤小幅下降库存微幅上升：截止2013年7月5日，本周六大电厂日均耗煤环比下降0.77吨/日至71.53万吨/日，降幅1.1%。截止2013年6月20日，直供电厂6月中旬日均耗煤329.7万吨，环比升幅2.7%。截止2013年7月5日，六大电厂库存环比上升2.8万吨至1571.17万吨，环比升幅0.18%。截止2013年6月20日，直供电厂库存较5月31日上升2万吨至7476万吨，环比升幅0.03%，存煤可用天数下降至22天。

　　国内海运费小幅下降国际大幅下降：截止7月5日，国内主要航线平均海运费环比下降0.39元/吨至28.69元/吨，降幅1.33%。截止7月4日，澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比下降0.73美元/吨至7.47美元/吨，降幅8.9%。