城镇化具体政策出台在即 精选八股后市可期(2)

　　银江股份:交通信息流标准实施,智慧交通业务受益明显

　　银江股份 300020

　　研究机构：山西证券 分析师：高飞 撰写日期：2013-06-04

　　事件概述:

　　《城市交通流信息采集与存储》国家标准2013年6月1日正式实施。据2012年中国国家标准第41号标准公告,由杭州市公安局交通警察支队、银江股份有限公司、浙江工业大学、中国标准化研究院为主要起草单位申报的《城市交通流信息采集与存储》国家标准获准发布,于2013年6月1日起开始实施。

　　投资要点:

　　城市交通信息流标准实施,公司智慧交通业务受益明显。城市交通流信息国家标准的实施,对城市智能交通相关企业将产生积极影响。公司作为标准的制定者之一,通过自身所拥有的城市智能化系统技术,与物流等服务结合,能有效增强城市综合服务能力。在“新型城镇化”背景下,公司智慧交通业务市场空间将进一步扩大,从而,对公司业绩产生积极影响。

　　新订单稳定增长,华东地区依赖度依然较高。2013年一季度,公司新增订单4.46亿元,同比增长77%,其中千万元级项目订单2.8亿元,为2013年的业绩快速增长奠定了坚实的基础。但是,从订单的分布情况看,新增的4.46亿元订单中有2.14亿元订单来自华东地区,接近一半,华南地区新增订单0.18亿元,西南地区新增订单0.61亿元,西北地区新增订单0.61亿元,华北地区新增订单0.49亿元,对华东地区的市场依赖依然较高。为降低对华东地区的依赖,公司不断加大营销网络建设的投入力度,基本建成全国范围的营销网络布局。

　　盈利预测与投资建议:

　　维持“增持”评级。公司订单的稳定增长以及全国营销网络的建立有望在未来对公司业绩产生积极影响,以当前22.67元的股价计算,市盈率高于行业平均水平,但在“新型城镇化”的大背景下,相关业务有望出现快速增长,维持对公司“增持”的投资评级。

　　风险提示:华东地区市场依赖程度较高带来的经营风险