10股基本面迎拐点 最具满仓价值(4)

　　在将飞信业务收入预测下调20%-26%之后,我们将神州泰岳2014-16年每股盈利预测下调6%-7%至人民币1.00/1.19/1.38元。我们因此相应下调了12个月目标价格至人民币16.0元(此前为16.1元),基于根据行业PEG模型计算的0.93倍的PEG倍数(此前为0.88倍)。估值倍数上调的原因在于盈利年均复合增长率假设小幅上调。维持买入评级。

　　主要风险

　　飞信/农信通/海外业务发展慢于预期、新电商业务亏损。