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　　掌趣科技:完善发行端布局,加快全产业链整合

　　300315[掌趣科技] 计算机行业

　　研究机构：高盛高华证券 分析师： 廖绪发, 撰写日期：2014年01月15日

　　我们于2014年1月14日与掌趣科技管理层进行了沟通交流,交流要点如下:

　　分析

　　(1)完善发行端战略布局。公司已公告出资人民币2,200万元收购筑巢新游35%的股权,主要看重筑巢新游在IOS平台流量采购方面积累的深厚资源,以及成功发行IOS平台精品手游的经验。筑巢已推广发行了手游精品大作《西游降魔》、《天天保卫战》。管理层认为,通过掌趣优质产品的导入,筑巢新游有望进一步扩大市场份额,提升发行商品牌力。

　　(2)页游业务表现稳健。动网先锋是腾讯开放平台领先的页游开发、代理商,旗下代理产品《战龙三国》目前月流水已达到5,000万元,目前在腾讯平台排名第一;上游信息旗下作品《塔防三国志》目前流水亦突破3,000万元。然而,掌趣科技预计其在腾讯开平上的页游整体流水可突破亿元,领先优势显著。

　　(3)后续产品线丰富。掌趣预计2014年将发行30余款代理及自研产品,其中管理层认为值得期待的大作有《黑暗光年》、《西游降魔》、以及玩蟹科技的《众神之王》和《乱世曲》。

　　(4)全产业链整合加速。除发行领域布局外,公司也将谋求在海外市场与优质内容提供商通过投资、参股形式合作。另外,将围绕IP,积极布局影视剧、音乐、在线阅读、网络文学等领域,多渠道最大化内容的价值,形成大娱乐产业布局。

　　潜在影响我们依然认为掌趣科技正在逐步发展为中国领先的手游企业,内生业务及并购双轮驱动未来增长,维持强力买入。