反弹浪潮已在眼前 精选20股以供参考(8)

　　利德曼公告点评:与英国ids合作有利于化学发光业务拓展

　　利德曼 300289

　　研究机构：海通证券 分析师：刘宇 撰写日期：2013-05-03

　　事件:

　　公司5月2日晚间公告,公司与英属免疫诊断系统股份有限公司(ImmunodiagnosticSystemsholdingplc)(简称“IDS”)签订了《合作研发合同》和《独家代理合同》,两份合同互相关联,同时签订。

　　合同约定,利德曼获得IDS-iSYS专利技术平台在中国的独家授权,并在IDS公司的研发协助下将利德曼已有免疫试剂应用在IDS-iSYS仪器上。同时,利德曼可在IDS-iSYS技术平台上研发、生产、销售新的免疫试剂产品。IDS将获得利德曼生产的IDS-iSYS配套试剂在中国以外区域的独家经销权利。

　　IDS公司授权利德曼为其中国区域内的独家经销商,销售IDS公司生产的IDS-iSYS仪器及配套试剂。

　　点评:

　　与英国IDS公司合作各取所需,优势互补。IDS公司为伦敦上市公司,拥有自主研发能力,其生产的IDS-iSYS全自动多参数分析仪及该设备上的配套仪器已获多个国际专利(包括在中国范围内)、其生产手工法的免疫试剂已在世界范围内销售。IDS公司拥有三个生产基地:法国的仪器生产基地、比利时的自动化试剂生产基地及英国的手工试剂生产基地。在法国、美国、德国有3个营销分公司。IDS公司生产的IDS-iSYS全自动多参数分析仪是一款封闭式全自动多功能分析仪,可兼容化学发光免疫、生化及凝血分析等多模块。IDS通过与利德曼合作研发,将获得利德曼生产的IDS-iSYS配套试剂在中国以外区域的独家经销权利。利德曼获得IDS-iSYS专利技术平台在中国的独家授权,并在IDS公司的研发协助下将利德曼已有免疫试剂应用在IDS-iSYS仪器上。此外,IDS公司授权利德曼为其中国区域内的独家经销商,销售IDS公司生产的IDS-iSYS仪器及配套试剂。

　　公司研发投入在同业公司中保持高水准。2012年公司研发投入2309万元,占营业收入比例的7.28%,较去年增长0.85个百分点,高于同业公司科华生物2012年研发投入3.89%的水准。2012年公司取得新注册证书产品13个,其中包括11个体外诊断试剂类产品(包括II类注册证6个、III类注册证4个、I类注册证1个),以及自主研发的全自动化学发光分析仪和全自动生化分析仪产品注册证书。另外有13个体外诊断试剂类产品进入注册程序。目前公司已取得26项化学发光产品注册证书,还有5项正在申报中,为进一步提高仪器可靠性,CI1000全自动化学发光免疫分析仪注已开始着手进行大量可靠性测试;为保证工程样机的稳定性,BA800全自动生化分析仪各功能系统正在进一步调试优化。

　　维持“增持”评级,目标价27元。预计利德曼2013-2014年EPS0.84元、1.06元。我们认为公司13年有望推出化学发光试剂,新业务有望支撑业绩高增长,与行业同类公司比较,并考虑公司市值小,弹性大的特点,可以给予2013年32X的PE,目标价27元。