农业部给农民派送2000亿红包 10股受益(4)

　　登海种业:综合竞争优势逐步显现

　　登海种业 002041

　　研究机构：宏源证券 分析师：胡建军 撰写日期：2013-03-05

　　登海先锋12Q4收入销售季占比降至六成。由于登海先锋总经理2010-2012年的调整,对近几年的销售策略也产生了影响。11Q4收入占其销售季比重达到87%,11Q4及12Q1的业绩产生大幅波动。12H2开始,登海先锋销售策略发生变化,Q4没有提前铺货,政策上也开始允许经销商退货,导致12Q4占2012-13销售季比重降至六成左右。

　　维持买入。预期13Q1公司EPS0.2元,同比增长130%,12/13年EPS1.00/1.20元。母公司的605、3622等品种逐步站稳脚跟,新审618也值得期待。公司综合竞争优势逐步显现,维持买入,目标价30元。