农业部给农民派送2000亿红包 10股受益(3)

　　个股业绩普遍不达预期,一季度盈利增长确定且具备估值安全边际的标的有限:目前我们覆盖的畜牧、油脂、种业和动保四大板块16只个股中已有14家公布了2012年业绩快报或年报,其中年报业绩超出此前市场预期的仅有西王食品和瑞普生物,畜禽饲料类个股业绩则普遍不达市场预期。此外,四季度业绩同比表现(体现在盈利增幅提升或跌幅收窄)好于前三季度的也仅有西王食品、瑞普生物、登海种业、天康生物和华英农业。从一季度中金覆盖个股业绩同比表现来看,有望达到或超出市场预期的仅有登海种业、西王食品、瑞普生物和隆平高科。畜禽饲料板块一季报业绩可能因为行业景气度再度回落而面临下滑风险,虽然从中长期投资价值而言,我们仍建议投资者关注受益于行业整合加速与市场份额快速提升,且估值具备安全边际的饲料龙头大北农和海大集团。

　　中金覆盖农业公司一季度业绩预览:一季度盈利同比增速在100-150%的公司:登海种业(0.20元,130%);同比增速在50-100%的公司:西王食品(0.19元,66%);同比增速在20-50%的公司包括:大北农(0.29元,30%)和隆平高科(0.23元,25%);同比增速在0-20%的公司包括:瑞普生物、大华农、金新农、荃银高科、华英农业和天康生物;盈利同比下滑的公司包括:雏鹰农牧、圣农发展、益生股份、新希望、中牧股份;亏损幅度同比收窄的公司包括:东凌粮油。盈利预测调整:上调登海种业2014年每股盈利7.9%、小幅下调西王食品今明两年每股盈利6.7%和2.4%、下调大北农今明两年每股盈利9.3%和6.6%。

　　个股组合围绕有限主题布局:我们看淡近期农业板块整体表现,本期组合围绕短期有限机会布局,具体包括:1)一季度业绩坚挺且估值相对合理的登海种业、隆平高科、西王食品、瑞普生物、大北农和海大集团;2)“两会”期间支农主题可能引发的相关题材炒作热情;3)目前正逢冬春季动物疫情高发期,或给动物疫苗板块带来交易性投资机会。

　　本期农业股票池:本期推荐组合中的个股包括:登海种业、隆平高科、西王食品、瑞普生物、大北农和海大集团。

　　风险.

　　由于农产品价格趋势除受供需影响以外,还会受到成本变化、自然灾害与疫病以及金融投机等因素的影响,因此常会遭遇价格预测风险。