周四机构一致最看好的十大金股(8)

　　《西游降魔篇》将为公司贡献显著收益。1)根据公司2月25日的公告，截至2月24日《西游》票房约为人民币9.9亿元，公司应获得的税前利润大约为1.96亿元(我们粗略计算，发行收入=9.9*(1-5%-3.3%)*0.43*12%=0.507，净收益分成=(9.9*(1-5%-3.3%)*0.43-0.507-0.88-0.3)*0.7=1.55，两者合计约为2.06亿元，与公司公告基本一致)；2)由于《西游》净收益已远高于2000万元，预计每增加一亿元票房将为公司增加2760万元税前利润(由于公司可能会给予执行制片方部分奖励，实际利润贡献可能会低于这一水平)。

　　维持盈利预测，维持“买入”评级。我们之前预测票房为10亿元，目前达到甚至超过12亿元是大概率事件，考虑到公司可能会让渡部分利益给执行制片方作为奖励，我们暂时维持公司12/13/14年盈利预测分别为0.43/0.73/0.85元，当前股价分别对应同期44/26/22倍PE，与影视行业其他公司同期估值水平基本相当。我们看好影视行业未来成长空间及公司领先的市场竞争力，维持公司股票"买入"评级。后续股价催化剂:(1)公司电影票房持续超预期；(2)继续在影视衍生品领域拓展；(3)版权价值提升幅度超预期。