“大文化”带来大机遇 10股将受资金热捧(3)

　　【券商研判】“两会”大文化专题:把握事件驱动带来的估值修复行情

　　2013-02-19 作者：高辉 来源：国泰君安证券

　　我们判断,“两会”文化政策受益最大的是贴近教育、贴近公益性文化的新闻出版业,建议增持凤凰传媒、中南传媒、浙报传媒、中文传媒、博瑞传播。

　　投资建议:“两会”文化政策将延续往届增持新闻出版业2013年“两会”预计于3月初在北京召开,作为近年来热点议题的“大文化”被再次提及将在意料之中。我们认为,对于新届政府而言,文化体制改革虽然重要但并不迫切,故文化政策将是上届政府政策的延续。借鉴2012年“两会”的文化政策,其核心思想是促进文化大发展大繁荣,讨论议题包括公共文化服务体系建设、文化教育、版权保护等。根据以上思路,受益最大的行业依然是贴近教育、贴近公益性文化的新闻出版业,亦是我们认为“两会”前夕可重点配置的行业。

　　具体标的,我们建议增持:业务抗周期且享受政策红利的出版龙头凤凰传媒、中南传媒;增发带来股价诉求的浙报传媒、中文传媒、博瑞传播。

　　关键假设:“两会”期间文化政策有实质性推进有别于市场:我们认为,目前新闻出版板块静态估值处于绝对底位,而其折价率处于历史高位,故“两会”事件驱动会带来估值修复行情。有别于市场对新闻出版板块的悲观情绪。

　　关于大文化部改革,我们认为可预期但涉及利益错综复杂,短期内难有实质性推进。有别于市场认为大文化部改革很快推进的观点。

　　催化剂:“两会”期间有政府补贴、税收优惠等实质性扶持政策落地核心风险:传媒板块估值整体下移。