券商评级：强攻行情或展开 23股值得满仓杀入(5)

　　方正电机:期盼行业复苏

　　类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：史海昇 日期：2013-11-18

　　盈利预测及估值

　　考虑海外市场需求复苏较弱,国内服装企业库存偏高,下半年缝纫机行业仍在低谷中前行。 我们预计,2013年全年公司每股收益0.07元(增发后摊薄计算),目前估值偏高,故维持公司“中性”的投资评级。

　　风险因素

　　公司在未来几年的高速成长中所面临的风险可能包括但不限于以下几个方面:

　　1、新能源汽车驱动电机项目的实施由于融资进程不顺利而推迟;

　　2、山东宝雅与河北御捷两电动车企业所在地地方保护加重,排斥“外购”驱动电机;

　　3、浙江当地用工、用电等成本的持续大幅上升;

　　4、越南工厂不能如期开工投产;

　　5、日本兄弟公司的电脑车产品外包增加其他合作伙伴,造成订单分流;

　　6、欧美经济持续低迷造成的公司下游服装出口行业的景气度下滑;

　　7、汽车常规电机(以座椅电机为主)客户的新平台产品销售不佳。