国泰君安解读北京楼市新政 6股获益(8)

　　京能置业2013年中报点评报告:四合上院确保今年业绩增长

　　京能置业 600791

　　研究机构：民生证券 分析师：肖肖,赵若琼 撰写日期：2013-09-03

　　一、事件概述

　　公司中报显示,上半年公司实现营业收入2.92亿元,同比下降23.25%,归属于上市公司股东的净利润4386万元,同比下降17.76%。基本每股收益0.10元,加权平均净资产收益率3.51%。

　　二、分析与判断

　　上半年结算项目同比减少,导致业绩下滑,不影响对全年业绩增长的判断

　　公司上半年营业收入和净利润均有不同程度下滑,主要因上半年可结算项目减少所致。上半年北京四合上院项目开始销售,预售证显示可售资源约33亿元,目前已无可售房源,该项目计划今年年底交房,若交房顺利,则今年可结算大部分收入。从中报现金流量表中看到,销售商品、提供劳务收到的现金仅3.09亿元,可见截止6月底该项目尚未得到销售款,但不影响我们对该项目今年交房的判断,全年业绩将大幅增长。

　　货币资金1.3亿元,接近历史最低点,四合上院的销售将改变现状