公司RNAV29.7元,较股价折62%,低估明确。不考虑增发影响,由于预计结算变化,2013、2014年EPS上调至1.68(+0.06,3.7%)、2.26(+0.20,9.7%)元;期末预收款105亿,已锁定2H2013及2014年64%的收入。维持增持,因行业平均估值变化,调整目标价至14.56元,对应2013年8倍PE和51%NAV折让。