中报解读：TMT行业上半年“遍地牛股”(股)

　　上半年TMT中的翘楚自然属于手游和传媒。掌趣科技和中青宝上半年涨幅分别达到217.77%和191.51%，东方财富、乐视网、北纬通信、省广股份、华谊嘉信、华策影视、华谊兄弟等涨幅均在一倍以上，两个板块堪称为A股的“高富帅”。

　　除东方财富业绩亏损之外，涨幅靠前的几家手游与传媒公司上半年业绩均保持增长，且这些公司净利润增幅多超过收入增幅，显示出较高的成长性。

　　以掌趣科技为例，公司上半年收入同比增长33.93%，净利润同比增幅在41.03%。此外，中青宝收入同比增长45.08%，净利润同比增长66.49%；华谊兄弟收入同比增幅为66.62%，净利润同比增长282.06%；光线传媒收入同比增幅为68.15%，净利润同比增幅为112.19%。

　　从营收来看，手游和传媒行业业务规模仍然不大。其中营收过10亿元的公司有10家，过20亿元的只有4家，规模较大的企业仍以传统出版业为主。中报显示，出版企业业绩成长性相对黯淡。中文传媒是传媒板块中业务规模最大的公司，上半年实现收入为44.49亿元，但收入增长同比下滑9.39%；凤凰传媒、中南传媒等公司收入增速也都在10%左右，在整个传媒行业中并不算特别出彩。

　　上半年，“产业融合”在手游和传媒行业体现得淋漓尽致，层出不穷的并购不断推高了整个行业的估值水平。

　　在手游行业，除掌趣科技、中青宝等主业为手游的企业上半年不断实施收购外，华谊兄弟、神州泰岳这些公司也在高溢价收购手游公司。此外，浙报传媒、博瑞传播、凤凰传媒、天舟文化等传统出版企业也开始跨界“玩”手游。最近凤凰传媒、天舟文化和神州泰岳等公司股价大涨，预示着手游行业的行情仍在继续。

　　另一个并购密集爆发的行业便是广告。板块内两家公司省广股份和蓝色光标同样是上半年的大牛股，期间涨幅分别为129.44%和81.72%。统计数据显示，省广股份上市以来已经先后收购了5家广告公司。以公关起家的蓝色光标在上市后收购了6家公司。中报显示，省广股份上半年实现收入23.63亿元，同比增长20.91%；实现净利润1.1亿元，同比增长86.82%；蓝色光标上半年实现收入11.83亿元，同比增长31.84%；实现净利润1.38亿元，同比增长26.27%。这两家公司2010年净利润仅在3000万元左右，三年时间净利润规模上涨2倍以上。