特殊现象再泄走势天机 20只金股后市继续做多(7)

　　而且,中海油2013年年内在中国海域将有10个新油气田投产,公司将迎来工程建设新高峰,预计全年共有24个新项目在建;计划钻探约140口勘探井,采集二维地震数据约1.54万公里及三维地震数据约2.48万平方公里,并将继续加强深水勘探。2013年的储量替代率目标为100%以上,公司的资本支出预计将达到120至140亿美元。

　　随着中海油新增海上区块招标合作开采的开始,其后续海上平台设备需求将会持续增加,这无疑对于具备较好技术优势以及资源渠道优势的东方电热带来巨大机会。我们研判公司不仅在海外油气平台项目上赢得较大市场,而且在国内海上油气开采中将获益。

　　2.积极进军国内海上平台油气分离与总包业务。

　　瑞吉格泰除了持续拓展海外海上油气分离系统总包业务之外,积极进军国内中海油海上油气分离系统设备集成与总包业务,开拓新的增长点。

　　由于我国长期以来石油天然气开采领域一直专注于陆地上油气井的开发,对海上油气领域开发发力比较晚。近些年由于陆地上常规油气项目资源日趋紧张枯竭,为了应对未来我国对石油天然气需求的持续攀升,一方面加强路上非常规天然气(包括致密气,煤层气,页岩气)开采之外,积极进军海上油气平台的开发和建设。相比较于非常规天然气的开采,海上油气开采技术更加成熟,稳定,且资源综合利用成本更低,这将是今后我国海洋经济战略的重要一环。根据我们调研研判,未来海上油气投入增速要远远高于陆地油气开采增速,其带来直接的具有经济价值和意义的油气井平台数量将急剧增加。由此拉升对海上油气平台设备的急剧需求,这为一直专注于海上油气平台油气分离系统设计与总包业务的瑞吉格泰带来巨大市场空间。

　　3.整合传统海外油气管束电加热器销售平台,为油气撬装销售添新渠道。

　　公司新加坡海外公司在此次收购瑞吉格泰之前,一直专注于石油管输电加热器销售与海外市场开拓,通过此次对瑞吉格泰的收购,进一步整合了销售渠道资源,打通了从传统油气管束电加热器到前段平台设备油气分离撬装模块的全产业链产品,整合了原有客户资源,拓展产品销售品种,为公司油气分离及海工设备发展创造了良好条件。

　　新加坡作为东南亚、中东以及东北亚地区油服招标、贸易的重要交易地区,公司销售团队积极拓展海外油气分离撬业务,目前已经通过了多家著名海外客户的认证,为未来销售打下坚实基础。由于海外客户对供应商具有更大的合作粘性,通过认证进入供应商序列后,其后续业务扩展将迅速得以展开并保持较高的增长态势,这为公司业绩放量提供了巨大的支撑。

　　4.自上而下的系统模拟与优化设计打造顶级海上油气分离一体化供应商。

　　公司全资子公司瑞吉格泰油气分离业务与国内其它陆上公司完全不同:其自上而下的整体系统模拟与优化设计为海上平台客户带来了极高的可靠性与极佳的经济效益,成为国内唯一一家具有海外设计认证资质和诸多项目案例的公司,而传统的沿袭前苏联设计思路的“路上”设计无法满足苛刻要求的海上平台的技术要求。

　　从业内调研结果显示,目前做陆上油气分离的兰科高新等三家公司,其渊源均为陆上油田设计院,如某某油田等,其设计思路主要沿袭前苏联的设计思路,所设计系统体积大、重量足、效率低,这对于传统的常规石油天然气分离设备来说,由于陆地上的设施不存在场地限制且设备维护也相对容易,因此对体积、可靠性和效率要求相对较低,进入门槛相对较低。瑞吉格泰采用的西方油服领域全新成熟的设计理念,通过对石油、天然气杂志含量的定量分析,进行系统模拟设计、实验验证、系统优化、效率提升和可靠性验证。这种设计思路与方案符合现代海上油气分离功能的模块化设计要求,体现出未来油气分离撬装模块向小体积,高效率,高可靠性,低运维成本的发展趋势。目前瑞吉格泰已经拥有海外近60个项目经验且为海外著名企业如雪福龙、壳牌等供应商,且为中海油1级资质供应商并拥有其项目经验与案例。

　　5.油服业务3年收入达10亿元,增长50倍。

　　瑞吉格泰为油气分离技术的顶级设计与集成商,通过整合公司传统工业电加热器资源后打造集研发、设计、生产制造及技术服务为一体的综合性油气服务一站式供应商,预计未来3年达到8-10亿元收入,增长50倍,利润达到2亿元,年均增速连续四年翻倍增长,远高于以压力容器制造为基础的油气设备类企业。

　　公司收购的瑞吉格泰的强项在于模块化的技术解决方案,其长期以来为雪福龙、壳牌以及国内中海油,中石油以及中石化等提供油气分离技术解决方案与撬装模块。其海外海上项目经验丰富,是国内唯一具备海上平台项目集成设计经验且在海外拥有众多案例的技术集成设计商。通过与上市公司丰富的在异常苛刻领域使用的工业电加热制造经验的整合,有利于未来打造成集油服、化工领域系统设计、装备制造和总包一起的一体化供应商。

　　我们研判,凭借瑞吉格泰技术团队多年来在海外市场取得的项目经验及相关资质,以及国内中海油等企业的资源优势,公司油气分离设计及装备总包业务在今年将迎来开门红,收入为去年的4倍,达到近8000万元;随着公司未来镇江重工基地的建成,14年公司油服业务将初步放量达3亿元,贡献利润近8000多万元,成为A股年增速超300%的油气分离技术集成公司,增厚公司EPS约0.4,占公司业务比重的近37%。极大拉升公司的业绩与估值。

　　6.“非常规”油气开发打开数百亿油服装备空间。

　　根据我们的研判,未来陆上常规天然气开采的增量空间已经不大,主要集中在原有油井的再增产和非常规天然气等所谓“边界经济”区块的石油、天然气的开发利用。而这些地域与传统常规天然气、石油开采不同,其传统的路上设计装备在这些区域的实施因体积大、运输难、施工难、维护难等面临极大挑战。其油气分离系统也逐渐趋于智能化的高度集成的模块化设计,这将进一步打开瑞吉格泰未来的成长空间。经过测算,仅西南地区未来非常规天然气(致密气,页岩气等)对地面设备需求达到600亿元以上,空间巨大。

　　公司在专注做好传统石油、天然气领域的地面以及海上平台设备的同时,积极进军非常规天然气领域,为公司今后业务增长开辟新的战场。在非常规天然气领域,煤层气和致密气是目前可以商业化盈利的产业领域,公司目前已经参与了相关公司的合作与开发,为后续非常常规天然气的地面设备大规模推进打下基础。

　　7.高毛利民用水电加热器新品打开民用产品新的增长空间。