大气治污迫在眉睫 八只股未来将商机无限(4)

　　评级:增持。我们预计公司2013-2015年EPS分别为0.84、1.09、1.29元。受低氮改造和余热业务推动,公司业绩持续快速增长可期。我们认为公司中报业绩大幅下滑的利空已被市场充分消化,且其核心竞争力并未改变;公司目前估值(27倍)低于行业平均水平(31倍),维持公司“增持”评级;合理股价区间为21.6-25.2元。

　　风险提示:低氮改造市场竞争加剧导致毛利率水平下滑的风险;脱硝市场空间释放速度慢于预期;脱硝改造高峰后公司难以找到业绩新的增长点。