婴幼儿配方奶粉新规有望出台 六股将后劲十足(4)

　　　　贝因美:行业整合“二胎”是催化剂业绩是防御

　　贝因美 002570

　　研究机构：东北证券 分析师：朱承亮 撰写日期：2013-08-30

　　事件摘要:

　　近日我们调研了贝因美,与公司高管交流了公司经营情况,渠道建设等相关情况。

　　信息更新与观点:

　　公司中报情况:报告期公司收入、净利增速25%、94%,费用率下降是利润增速远超收入的主因,公司内部调整已初见成效。

　　经营情况:产品线结构越发合理,目前高端产品爱+营收占比已从原来的20%上升到了30%,冠军宝贝在60%左右,金美正装占比已越来越少。