《旅游法》即将施行 七股迎来黄金发展期(5)

　　宋城股份(300144)：天时地利人和旺季游客大反弹可期

　　禽流感疫情基本解除，旺季市场恢复指日可待

　　从各方面权威信息来看，新增病例基本绝迹，农业部监测结果显示，各地没有从家禽养殖场分离到H7N9禽流感病毒，也未发现猪感染该病毒。浙江省卫生厅宣布，自5月16日起，终止浙江省人感染H7N9禽流感IV级应急响应，旅游市场开始恢复。

　　目前来看，疫情在旺季到来前结束，将成为今年旅游业不幸中的大幸。

　　7月份新剧院建成和配套酒店投入使用，将大幅提升景区接待能力

　　7月份公司投资1.5亿建设的新剧院将投入使用。设计座位3000以上，将采用最先进的设备和更新的剧本，值得期待，成为公司旺季时扩大客流的基础。新剧院投入1.5亿，预计10多万游客即可实现盈亏平衡；7月份集团投资改造建设的千余间酒店客房预计也将陆续开放。新剧院和酒店将为公司在迎接旺季反弹做足准备。

　　盈利预测与投资建议：

　　今年旅游市场大受冲击，旺季促销弥补损失将成为市场大旋律。我们看好宋城疫情后游客恢复和增长情况：疫情在旺季前结束、新铁路开通将解放和扩大杭州旅游需求；公司强大的渠道能力，能在旺季将促销效果放大到最佳效果；公司新剧院和酒店配套即将建成，将为公司提供足够的接待能力。公司具有天时、地利、人和的综合优势，预计公司6-8月份客流会出现大幅度的反弹。

　　暂维持公司2013-2014年业绩分别为0.62和0.8元的判断，对应目前股价市盈率分别为25和20倍，公司成长性好，可持续，估值仍有较大的提升空间，维持“强烈推荐”。(民生证券)