《旅游法》即将施行 七股迎来黄金发展期(4)

　　古北水镇：预计2013年下半年正式对外营业，将打开公司市值空间。古北水镇延续乌镇的多元复合化经营模式，项目主要面向北京及环渤海区域，客户主要是中高端的散客和会议接待。因此，我们认为，近期中央控制“三公”消费对古北水镇项目的影响较小。基于乌镇的规划、建设以及经营管理经验，我们认为，公司打造第二个类似的项目前景会更好。

　　公司盈利预测与投资策略：随着公司地产结算的完毕，旅游主业将是公司未来发展的重点。公司传统旅行社业业务受益行业高景气，自身规模扩张带来的巨大潜力可以期待，会展业务增长态势良好。乌镇景区经营精益求精，未来有望继续保持高增长。古北水镇成功概率极高，将打开公司市值空间。

　　我们预计公司2013-2015的EPS分别为0.75元、0.87元和1.02元，公司目前股价15.10元，对应PE20倍、17倍、15倍，维持“推荐”评级。(东北证券)