公司近两年业绩主要受四合上院项目结算影响。假设交房顺利,四合上院今年结算75%,则未来三年EPS分别为1.15元,0.57元和0.69元,对应2013年PE4倍。NAV估值8.15元,当前股价折价34%。给予“强烈推荐”评级。
四、风险提示:
四合上院今年结算低于预期;其他地区项目销售低于预期;地产调控超预期;等。
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