券商评级：多方气势汹汹 25股惊现黄金买点(3)

　　伟星新材:收入增速提升是积极信号

　　类别：公司研究 机构：招商证券股份有限公司 研究员：王晶晶 日期：2013-08-26

　　公司公布2013年半年报,实现收入8.96亿元,同比增长15.7%;实现净利润1.35亿元,同比增长24%。半年度EPS为0.41元,符合预期。

　　公司公布2013年半年报,实现净利润同比增长24%,基本符合预期。上半年实现营业收入8.96亿元,同比增长15.7%,实现营业利润1.55亿元,同比增长22%,实现归属上市公司股东净利润1.35亿元,EPS0.41元,同比增长24%,单季度收入、营业利润、净利润分别同比增长23%、20%、18.5%,单季度EPS为0.29元。单季度利润增速小于收入增速的主要原因是三项费用率的同比提升、营业税金及附加、资产减值损失的增加。

　　收入增速超出预期,主要来自于零售的PPR业务的快速增长。上半年收入增速15.7%,二季度单季度22%,前四个季度都是个位数增长。其中PPR\PE\HDPE\PB分别增长37%、2%、6%、-14%。PPR的增长(家装)主要原因是公司坚持“渠道为王、零售为先”的经营思路,深化营销渠道建设,取得较好的成效。公司从2007年之后在渠道上所下的功夫就很大,包括2010年超募资金的投向,到目前为止,公司主要的销售网络框架已经形成。而渠道方面的增长质量要优于在工程方面的增长,可持续性也更强。