勿因短时横盘受影响 20只股值得精做(附股)(4)

　　国瓷材料 300285

　　研究机构：中银国际证券 分析师：倪晓曼 撰写日期：2013-08-13

　　公司上半年业绩稳定增长,扣除股权激励费用后,业绩增速达到44%。随着公司产能的逐步释放,以及市场景气度维持高位,加之产能国外向国内转移趋势日益明显,我们预计公司今年配方粉产品的产销量仍将有40%以上的增长。我们认为公司在未来2-3 年内仍将高速成长。考虑到公司技术、成本和渠道优势,我们预测2012-2015 年三年净利年均复合增长将达到36%,给予其35 倍2014 年预期市盈率,上调目标价到70.00 元,维持谨慎买入评级。