底部曙光将现 挖掘20只金股静待凤凰涅槃(8)

　　电商+新业务是未来超预期与否的关键点。我们认为电商对于户外行业而言更多体现爆增的新渠道机遇,具备龙头品牌知名度和高性价比产品优势的探路者将是网购主力户外品牌。公司对电商有足够重视,网销是突破渠道限制重要战略路径。设立电商品牌阿肯诺和规划线上户外平台即为分享快速扩大的新增户外群,并积极探索线上、线下利益协同的O2O 模式,未来电商占比预期能达20-30%以上。同时,公司战略上通过并购进入户外细分新领域与成熟户外品牌发展路径和行业趋势相匹配,体现公司一定的规模诉求,将为中长期成长打开空间。

　　风险提示:居民收入增长缓慢、终端消费持续低迷、产品适销性低于预期、解禁。