钱荒来袭股市暴跌！经济寒冬来袭 请握紧你的钞票(8)

　　理财对策篇

　　短期理财产品机会凸显

　　一场突如其来的“钱荒”让这个6月变得异乎寻常起来，潮湿的空气中多出了几份凝重。表面上看，这场“钱荒”以央行的开闸放水而宣告结束，然而正如很多评论人士所预测的那样，“钱荒潮”将是一个还可能持续的问题。

　　市场“钱荒”，意在“表外”

　　“我们相信，央行意在惩罚商业银行的过度信贷投放，这也是央行重建中国金融系统的信心的好机会。”澳新银行大中华区经济研究团队在其最新一期的经济观察中指出。

　　澳新银行团队认为，央行此次突然收紧流动性阀门，意在整顿过去几年来迅速发展的影子银行业务，对于商业银行来说，主要是指其表外业务。

　　目前，多数银行的表外资产仍然以信贷和类信贷业务为主，但其投放对象却是在表内业务中受到严格监管的房地产和地方融资平台业务。而从负债端来看，其主要来自于两个方面，首先是理财产品，这类产品一般面向普通投资者，与普通存款相比，理财产品的利率水平较高。表外业务的另一个资金来源，则是银行间同业拆借，与理财产品相比，同业拆借的利率相对较低，这主要是因为同业资金不能计入商业银行的存贷比计算公式，因此对于增加银行的表内贷款规模来说没有明显的帮助。

　　因此，澳新银行团队预测，为了缓解流动性的紧缺，表外业务只有两个选择，第一是减少资产规模，即砍掉贷款，但是需要等到资金到期；另一个选择则是发行大量的高息理财产品，来缓解短期流动性。“可以想象，在一段时间的死扛之后，如果流动性仍然没有改善，或者说监管部门不松口，那么可能出现较为明显的减规模”。

　　短期理财产品收益突升

　　事实上，正如澳新银行所预测的那样，发行大量高息理财产品以缓解短期流动性，已经成为了6月理财市场上一道独特的风景。

　　“明天开始销售41天、年化收益率7%产品，6月25日起息，8月5日到期，10万元起售！”

　　“第三次提高收益率！82天，6.15%；44天，5.65%；58天，5.7%；89天，6.1%！”

　　“逆天啦！最新理财，期限39天，5万~30万元/6.4%，30万~80万元/6.7%；80万~100万元/6.9%；100万~300万元/7.1%；300万~500万元/8.5%；500万元以上/9.6%！”

　　这只是近期记者在微信“朋友圈”中所收到的一部分产品信息。这也是继监管部门对冲时点现象进行严格监管后难得一见的月末/季末大规模冲刺发行高收益产品潮。