维C银翘片扑朔迷离 五只医药股或有风险(8)

　　益佰制药:收购百祥制药有利公司长远发展

　　益佰制药 600594

　　研究机构：光大证券 分析师：姚杰 撰写日期：2013-06-19

　　点评:我们认为公司成功收购百祥制药有利于公司长期发展。公司获得两个独家医保品种(妇炎消胶囊、泌淋颗粒和胶囊),尤其是妇炎消胶囊还是独家基药品种,我们预计妇炎消胶囊未来销售规模能超过5亿元。益佰制药的营销优势和百祥制药的品种优势是一个完美的组合。短期看,现金收购百祥制药将增厚公司业绩,我们预计百祥制药13-14年盈利约3000、4000万元。

　　考虑到公司成功收购百祥制药,我们上调公司盈利预测,预计公司13-15年eps1.18、1.46、1.75元(原盈利预测为1.14元、1.38元、1.63元)。参考行业估值标准,以2013年35xPE合理估值,公司6个月目标价格41元,维持公司“买入”投资评级。

　　益佰制药虽然没有诱人的爆发式增长,但是其增长非常确定。稳定的增速只要能持续足够的久远,依然是一个不错的投资选择。我们认为益佰制药是医药股中确定性可持续增长的优质标的