维C银翘片扑朔迷离 五只医药股或有风险(3)

　　云南白药:大健康龙头稳步发展

　　云南白药 000538

　　研究机构：光大证券 分析师：李婕 撰写日期：2013-06-05

　　大健康牙膏稳健增长,养元青静待放量。牙膏去年含税收入20亿,占牙膏市场比重11%,公司策略是通过细分市场补充导入保证相对较快增长,我们预计13年牙膏收入增速30%,养元青作为公司主推的健康新产品,定位于“头皮护理”,主要针对人群年龄层偏大,今年主要是做营销层面上的调整,事业部下开始和牙膏的销售人员分线,费用将视销售情况动态调整,根据公司测算如果今年销售收入过亿有望实现盈利。