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券商评级:暴力反弹一触即发 25股等待华丽转身(7)

www.yingfu001.com 2013-06-17 18:46 赢富财经我要评论

  中百集团:武商联增持确保大股东地位

  类别:公司研究 机构:中国国际金融有限公司 研究员:钱炳,郭海燕 日期:2013-06-17

  公司近况

  中百集团公告,公司接到股东武商联通知,截止2013年6月14日,其在二级市场累计增持公司股票33,832,361股,增持比例为4.968%,持股比例从年报的10.17%提升至15.138%(一季度末持股比例为11.07%)。武商联随后将履行信息披露义务。

  评论

  武商联持股比例低,增持确保大股东地位。

  1)2011年9月公司公告武汉国资筹划中百与武汉中商重组,但因方案整体吸引力小(2012年8月对原有方案进行过调整),未获双方股东大会通过,目前来看重组已被搁置。

  2)截止2013年1季度末,武商联及其一致行动人合计持有公司13.79%股权(武商联持有11.07%),而新光控股去年以来持续在二级市场增持公司股票,持股比例达11.37%,武商联大股东地位优势不再明显。

  3)本次增持后,武商联及其一致行动人持股比例达到17.858%,较新光控股多出6.488%,巩固其地位。

  经营情况较为平淡,短期仍有一定压力。公司1季度收入同比增长3.9%,净利润同比下降9%,我们估计公司4-5月销售仍较为疲软。往后看,随着业绩基数的下降(2012年4个季度利润增速分别为:1.3%、-11.5%、-96.2%、-19.6%),业绩下滑趋势预计得到一定改善。

  盈利预测

  维持盈利预测不变,预计2013/14年EPS0.28/0.31元(对应增速7.8%和9.8%)。

  估值建议

  维持中性。年初以来,超市公司同店增速压力较大,且人工和租金收入占比较高,维持行业和公司上半年盈利审慎观点。目前股价对应2013/14年市盈率21.8倍和19.8倍,在A股超市公司中处于中偏高水平。短期而言,国资增持确保大股东地位将成股价事件性催化剂,经营能否有较明显回升仍需跟踪。

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